6月17日，曹操出行发布公告启动招股，计划于6月25日在港交所主板挂牌上市。华泰国际、农银国际及广发融资（香港）为此次上市的联席保荐人。公告显示，曹操出行计划全球发售4417.86万股股份，其中香港发售股份为441.79万股，国际发售股份为3976.07万股，每股发售价为41.94港元，预计募资18.53亿港元。
曹操出行已于本次IPO发行中引入6名基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、国轩高科（香港）、亿纬亚洲和速腾聚创等行业龙头企业。
此前吉利控股集团已经有吉利汽车、沃尔沃、极氪、路特斯、极星、力帆科技、钱江摩托、亿咖通、汉马科技等9家上市公司。业内专家对记者表示，曹操出行有望成为吉利在新出行领域的首家上市公司，助力打造“新能源汽车共享生态”。
梅奔、国轩高科、速腾聚创等为基石投资者
曹操出行创立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，已在国内网约车市场占据重要地位。作为吉利控股董事长李书福汽车版图的重要业务，曹操出行连续位列国内网约车平台规模前三。
其中，曹操出行已于本次IPO发行中引入6名基石投资者，包括梅赛德斯-奔驰、未来资产证券（香港）、无极资本、国轩高科（香港）、亿纬亚洲和速腾聚创，可谓阵容强大。上述6位基石投资者将合计认购2264.24万股，约9.52亿港元。
其中，国轩高科（香港）为国轩高科的全资子公司，主要从事新能源技术及服务业务。作为A股动力电池上市公司，近年来，国轩高科积极拓展全产业链布局。
港股上市公司速腾聚创是一家以AI驱动的机器人技术公司。前不久，该公司正式交付第100万台车载激光雷达。作为吉利的全域AI生态合作伙伴，一直以来，速腾聚创与吉利达成多项合作，并助力多款车型上市亮相。
据介绍，曹操出行此次港交所募资将主要用于改进车服解决方案和改善服务质量、提升并推出定制车、提升技术及投资自动驾驶、扩大地理覆盖范围等。
盈利能力持续优化
招股书显示，截至2024年12月31日，曹操出行网约车业务版图已扩展至136个城市，较2023年新增85城。公司全年实现营收147亿元，同比增幅达37.4%；毛利率从2023年的5.8%显著提升至8.1%，盈利能力持续优化。
据介绍，曹操出行盈利能力提升主要得益于定制车和车服解决方案的规模效应逐渐显现，其深度参与从车辆设计、部署、定价、销售到运营服务的全生命周期管理，通过优化乘客体验、降低车辆TCO（全周期成本）以及提升司机能源补给效率等举措构建差异化优势。
截至2024年12月31日，曹操出行在31个城市拥有一支超过3.4万辆车的定制车队。定制车型贡献的订单GTV占比从2023年的20.1%提升至2024年的25.1%。目前公司运营两款针对出行场景的定制车辆，枫叶80V及曹操60。根据弗若斯特沙利文的资料，枫叶80V及曹操60的预计TCO分别为每公里人民币0.53元及人民币0.47元。这意味着与典型纯电动汽车相比，公司的定制车辆TCO分别降低33%及40%。
通过优化出行服务成本结构，曹操出行实现了单位经济效益的系统性提高。预计随着业务的扩大，折旧费和汽车维修成本占出行服务收入的比例将继续下降，从而有助于进一步提高毛利率。
加速Robotaxi布局
在自动驾驶领域，曹操出行于2月28日上线曹操智行自动驾驶平台，搭载吉利“千里浩瀚”Robotaxi解决方案的车辆在苏州、杭州启动示范运营。
背靠吉利集团，曹操出行成功构建国内首个“定制车+自动驾驶技术+出行平台”全域自研闭环智驾生态，成为具备“制造+智驾+运营”能力的出行公司。
据介绍，曹操出行的用户运营、平台运营经验，以及基于定制车已验证的服务标准化能力、成本优化路径和成熟的资产管理体系将提升Robotaxi业务的竞争力，公司已披露预计2026年底推出专为自动驾驶而设的L4级Robotaxi定制车型，同时构建覆盖全场景的自动化运营系统。
目前，中国出行企业近期纷纷开启IPO或已完成上市，并纷纷押注Robotaxi赛道。
日前，上汽旗下出行平台享道出行宣布完成超13亿元人民币C轮融资，并启动港股IPO计划。据介绍，C轮融资后，享道出行计划在上海打造L4级别Robotaxi车队，预计2026年内车队规模达到200台。
2024年，广汽集团参股公司如祺出行在港交所主板挂牌交易。根据2024年年报，2024年如祺出行研发开支为1.4亿元，同比增加18.8%，主要由于为提升研发能力而增加研发外包开支，以及Robotaxi相关投入增加。
网经社电子商务研究中心数据显示，2024年网约车（共享出行服务）市场规模约为3883亿元，同比增长8.19%。根据中研普华产业研究院预测，预计到2028年，共享出行市场预计将增长至7513亿元，市场渗透率将提高至7.3%。
九龙证券提示：文章来自网络，不代表本站观点。
